Brak zmian w polityce monetarnej Japonii został odebrany przez inwestorów negatywnie. Przełozył sie na znizke cen tamtejszych akcji, doprowadził do wzmocnienia jena. Dostalismy zatem wyrazny sygnał o istniejacych obawach, ze wzrost rentownosci japonskich obligacji oraz oczekiwan inflacyjnych predzej niz pózniej zaszkodzi koniunkturze gospodarczej w tym kraju.

To kolejny sygnał, ze okres wiary w skutecznosc gospodarcza działan banków centralnych skonczył sie, a teraz inwestorzy czekaja na ich efekty - zarówno te
pozytywne, jak i te zwiazane z kosztami ultraluznej polityki pienieznej. W takich okolicznosciach najwiekszym giełdom na swiecie trudno bedzie w krótkim czasie ukształtowac trwała fale zwyzkowa, która doprowadziłaby do pokonania
tegorocznych szczytów.

Tradycyjnie drugi tydzien miesiaca charakteryzuje sie mała liczba istotnych publikacji
gospodarczych. Stad inwestorzy skupiaja sie na innych wiadomosciach, albo próbuja wyrobic sobie zdanie na temat perspektyw ekonomicznych na podstawie szczatkowych danych, najczesciej ankietowych.

Tak trzeba spogladac na ankiete Manpower mówiaca, ze w III kwartale zwiekszenie zatrudnienia ma w planach 16% firm w Polsce, a zmniejszyc je zamierza 9%. To lepsze proporcje niz w 4 wczesniejszych kwartałach, kiedy to przewazały zapowiedzi redukcji personelu. Trudno jednak tez takie dane traktowac jako przełomowe. Bardziej sugeruja stabilizacje niz wejscie na sciezke trwałej poprawy.

Tym bardziej, ze zanim poprawi sie sytuacja na rynku pracy powinnismy widziec
symptomy ozywienia w innych sferach gospodarki.

Rynki nieruchomosci

Dalsza poprawe odnotował wskaznik RICS, obrazujacy opinie na temat cen brytyjskich mieszkan osób profesjonalnie zajmujacych sie rynkiem nieruchomosci.
Wskaznik podniósł sie z kwietniowego 1 pkt do 5 pkt, co było najlepszym wynikiem od 3 lat. Dodatni odczyt oznacza, ze wiecej badanych wskazało na wzrost cen niz na ich spadek. Ankieta pokazała tez dalszy wzrost zainteresowania kupujacych. W tym obszarze wskaznik wzrósł z 27 pkt do 30 pkt. Mocna zwyzke odnotowano jesli chodzi o biezaca sprzedaz. Tu mielismy zwyzke z 21 pkt az do 30 pkt. W przypadku przewidywanej w ciagu 3 miesiecy zmiany cen nastapił wzrost z 12 pkt do 20 pkt.

Jednoczesnie ankietowani wyrazili przekonanie, ze w perspektywie 12 miesiecy ceny pójda w góre o 1,4% wobec przewidywanego wzrostu o 1,1% miesiac wczesniej
i 0,1% w grudniu. Takie wyniki ankiety sa odczytywane jako symptom stopniowego
odbudowywania sie koniunktury na brytyjskim rynku mieszkaniowym, który przez ostatnie lata podlegał stagnacji.