30-01-2015, 00:00
Inwestorzy amerykańscy nadal zainteresowani europejskimi aktywami o ograniczonej płynności
Według danych ekspertów z działu finansowania korporacyjnego w regionie EMEA firmy Cushman & Wakefield wartość sprzedaży wierzytelności związanych z nieruchomościami komercyjnymi (CRE) i nieruchomości sprzedawanych po przejęciu własności (REO) w Europie wyniosła w 2014 r. aż 80,6 mld euro, czyli ponad dwa i pół razy więcej niż w 2013 r.
Ze względu na dążenie inwestorów i sprzedających do osiągnięcia wyznaczonych celów rocznych, w ostatnim kwartale ubiegłego roku znacząco wzrosła aktywność na europejskim rynku sprzedaży wierzytelności CRE i nieruchomości REO. W tym okresie zawarto transakcje szacowane na ponad 23,9 mld euro. Ubiegłoroczna rekordowa wartość transakcji oznacza wzrost o 156% w porównaniu z wolumenem obrotów w 2013 r. Była także o ponad 26 mld euro wyższa niż w latach 2012 i 2013 razem wziętych.
Z najnowszego raportu międzynarodowej firmy doradczej Cushman & Wakefield „Europejski rynek sprzedaży wierzytelności hipotecznych” (European Loan Sales Market) wynika, że pierwsze miesiące 2014 r. były zdominowane przez przedsięwzięcia irlandzkiego banku IBRC, ale wolumen obrotów w czwartym kwartale wzrósł dzięki większej aktywności kredytodawców brytyjskich, na których przypadło łącznie 59% wszystkich transakcji sprzedaży według wartości nominalnej.
Największą transakcją był zakup przez amerykańską firmę inwestycyjną Cerberus dużego portfela wierzytelności hipotecznych z Irlandii i Wielkiej Brytanii o nazwie Project Aran za 5,6 mld euro od banku RBS, który dąży do szybkiego zbycia portfela wierzytelności należącego do niego Ulster Banku. Natomiast dzięki nawiązaniu współpracy, firmy CarVal Investors i Goldman Sachs także zawarły kilka transakcji, wykupując irlandzkie wierzytelności CRE o wartości ok. 3 mld euro od grupy bankowej LBG (Lloyds Banking Group) oraz IBRC. Ponadto firma Cerberus kupiła Project Mermaid o wartości 970 mln euro od Finansiel Stabilitet - duńskiego banku likwidującego „złe” aktywa, co świadczy o wzroście aktywności na terenie całej Europy.
Wartość transakcji w 2015 r. prawdopodobnie nie zbliży się do rekordowego wyniku 80 mld euro z ubiegłego roku, ale pierwsze tygodnie stycznia pokazują, że inwestorzy są nadal zainteresowani europejskimi aktywami o ograniczonej płynności. Według danych działu finansowania korporacyjnego w regionie EMEA firmy Cushman & Wakefield od początku roku zawarto już transakcje o wartości 2,7 mld euro, z czego ok. jednej trzeciej przypadło na irlandzką agencję państwową NAMA, co potwierdza jej zamiar przyspieszenia zakończenia działalności w bieżącym roku. Ponieważ bank IBRC odpowiadał za prawie jedną czwartą obrotów w 2014 r., bieżący rok będzie uzależniony od aktywności instytucji takich jak NAMA i SAREB, które mogą stać się głównym źródłem podaży w Europie. Autorzy raportu prognozują, że w 2015 r. wartość sfinalizowanych transakcji sprzedaży wierzytelności CRE i nieruchomości REO w Europie wyniesie 60-70 mld euro.
Najwięksi inwestorzy w 2014 r.
Na pierwszym miejscu zestawienia największych inwestorów ubiegłego roku (tabela: Najwięksi inwestorzy w 2014 r.) znalazła się amerykańska firma inwestycyjna Cerberus, która nabyła w Europie wierzytelności CRE i nieruchomości REO o wartości ponad 17 mld euro. W ostatnich trzech miesiącach 2014 r. sfinalizowała sześć transakcji, które stanowiły 41% łącznego wolumenu obrotów w czwartym kwartale i prawie 22% całorocznych obrotów. Na kolejnym miejscu z 20% udziałem znalazła się firma Lone Star, która w pierwszych tygodniach roku zaznaczyła silną obecność na rynku irlandzkim ze względu na kilka transakcji z IBRC i wykazywała największą aktywność przez większą część ubiegłego roku.
NAJWIĘKSI INWESTORZY W 2014 r.
INWESTOR |
WOLUMEN (MLN EURO) |
LICZBA TRANSAKCJI |
NAJWIĘKSZE PROJEKTY |
1. Cerberus | 17 667 | 10 |
Projekt Aran – 5,6 mld euro Projekt Eagle – 5,6 mld euro |
2. Lone Star | 16 122 | 10 |
Kilka transakcji sprzedaży IBRC – ok. 10,1 mld euro Projekt Octopus – 2,2 mld euro |
3. Blackstone | 8728 | 7 |
Projekt Tower – 1,7 mld euro Projekt Hercules – 6,4 mld euro |
4. CarVal /Goldman Sachs | 6219* | 3* |
Transze projektu Stone – 3,2 mld euro Projekt Parasol – 2,0 mld euro |
5. JP Morgan | 4200 | 2 |
Projekt Octopus – 2,2 mld euro Wierzytelności UKAR – 2,0 mld euro |
6. Deutsche Bank | 2873 | 8 |
Transze projektu Stone – 1,7 mld euro Projekt Spring – 0,4 mld euro |
7. Oaktree Capital | 1875 | 4 |
Projekt Sand – 0,6 mld euro Projekt Adelaide – 0,9 mld euro |
8. Kildare Partners | 1791 | 4 |
Wierzytelności Mars Fixed I – 0,8 mld euro Wierzytelności Chalet Group – 0,7 mld euro |
9. Kennedy Wilson | 1680 | 11 |
Portfel Jupiter – 0,4 mld euro Projekt Bridgett – 0,6 mld euro |
10. Colony Capital | 897 | 2 |
Projekt Pebble – 0,8 mld euro Portfel Silverbird – 0,1 mld euro |
*Nie uwzględniono indywidualnych transakcji CarVal Investors i Goldman Sachs Źródło: Dział finansowania korporacyjnego C&W |
NAJWIĘKSI SPRZEDAJĄCY W 2014 r.
SPRZEDAJĄCY |
WARTOŚĆ SFINALIZOWANYCH TRANSAKCJI SPRZEDAŻY (MLN EURO) |
LICZBA TRANSAKCJI |
1. IBRC | 18 704 | 9 |
2. NAMA | 10 101* | 16 |
3. Royal Bank of Scotland | 9612* | 16 |
4. Catalunya Banc | 6400 | 1 |
5. Lloyds Banking Group | 5842* | 11 |
6. Hypothekenbank Frankfurt | 4400 | 1 |
7. National Australia Bank | 2391 | 2 |
8. Nationwide | 2152 | 3 |
9. UKAR | 2000 | 1 |
10. Bankia | 1660 | 6 |
*Uwzględnia transakcje z innymi sprzedającymi Źródło: Dział finansowania korporacyjnego C&W |
Podobne artykuły
Komentarze